"Cazul BRD" da nastere unei crize a pietei de capital

Piata de capital romaneasca si-a mai descoperit o trasatura specifica. Este vorba de atitudinea autoritatilor in momente de criza. Mai precis, in situatii de criza, autoritatile pietei de capital exerseaza din greu mersul pe burta. Aceasta este concluzia amara la care ajungi vazand cum este gestionata criza creata prin "cazul BRD", o criza care are efecte foarte grave asupra pietei de capital. Pe scurt, cazul se prezinta astfel: BRD a anuntat ca va proceda la majorare de capital, ceea ce pentru fiecare actionar inregistrat la data de referinta - 20 noiembrie - inseamna o actiune gratuita in plus. CNVM suspenda tranzactiile cu actiuni BRD, spunand ca trebuie refacut comunicatul de convocare a Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor in care BRD (emitentul) sa respecte legea (noua lege a valorilor mobiliare) si sa spuna ca, de fapt, beneficiaza de majorare de capital cei inscrisi in Registrul Actionarilor la o data de inregistrare, care urmeaza sa fie stabilita la AGA. Pare complicat pentru micul actionar. Dar avocatii par sa spuna ca este si mai rau: prevederile legii sunt confuze si inaplicabile. BRD a transmis ieri un comunicat in care spune cat se poate de limpede ca practic orice Adunare Generala pentru majorare de capital nu se poate desfasura fara a intra in contradictie cu vreuna din prevederile legii. "Am transmis un comunicat "foarte masurat" pentru ca nu vrem conflicte si nu vrem sa daunam actionarilor nostri; dar in acelasi timp nu am putut accepta injonctiunea CNVM, care ne cerea sa introducem in coordonatele AGA o contradictie flagranta in raport cu ceea ce legiuitorul stabileste ca fiind un drept de preferinta al actionarilor existenti", ne-a declarat ieri presedintele BRD-Societe Generale, Bogdan Baltazar. "Este clar ca o actiune gratuita este un drept de preferinta care nu se raporteaza la acea misterioasa "data de inregistrare", pe care CNVM nu a putut sa o defineasca, ci la data de referinta care a fost stabilita pentru 20 noiembrie", adauga Bogdan Baltazar. Ieri, piata de capital nu a beneficiat de "lumina" CNVM in acest caz care nu afecteaza doar BRD. Am aflat de la purtatorul de cuvant al CNVM, Ciprian Ene, care este insa pozitia CNVM: "In cazul dat, acordarea unei actiuni gratuite este asimilata cu dreptul actionarilor ce figureaza la data de referinta de a beneficia de un drept aferent actiunii detinute deja la data adoptarii hotararii privind modificarea valorii nominale. CNVM considera ca o astfel de clarificare data publicitatii de emitent este de natura sa deblocheze situatia, stiind ca piata a reactionat corespunzator la comunicatele date deja publicitatii si care specificau expres data de referinta - 20 noiembrie a.c.". Cu o asemenea "pozitie" intelege CNVM sa gestioneze piata de capital? Ce mesaj trebuie sa priceapa ceilalti emitenti? Dar investitorii? Se ridica sau nu suspendarea tranzactiilor cu actiuni BRD? Raspunsurile, asteptate de investitori, nu au venit ieri nici de la CNVM, nici de la conducerea Bursei. Probabil ca or sa afle luni ce pret pun autoritatile pietei pe transparenta si, in definitiv, pe cei care, prin banii pe care ii investesc, dau viata acestei piete.